大家每日打開電視機，都會聽到好多專家分析股票，講到好多技術指標，又教授大眾如何管理自己的投資組合，如何配置長短倉，做好風險管理。表面上這些分析看起來頗有道理，但實質上又是否有用呢？
迷思一：分散投資
許多巿場評論家都認為，分散投資是降低風險的唯一方法。所謂分散投資就是想減低單一資產的波動，避免風險過於集中。但同時間，風險分散了，投資收益也會被攤分，變得跟大盤一樣。其實如果你想分散投資風險，不如直接購買股票基金，如此一來還可以節省交易成本。
另外，分散投資並無法直正降低風險，因為投資對象不論多麼分散，只要大盤下跌，投資組合價值也會下降。所以結論係分散投資並不能消險波動性或組合風險，投資者仍需要自行監察同管理組合，控制風險。
迷思二：向下攤平
隨著股價下跌而向下攤平買進，降低平均持股成分，使得將來股價回升時比較容易獲利或追回虧損。這個方法聽來好像可行，但這種操作上會出現問題。因為我們選股時應該挑選價格趨於上漲的股票，為什麼要買進那些已經造成虧損的股票呢？
投資都都希望持有價格上漲而創新高的股票，不是價格下跌而創新低的股票。把資金套在價格趨於下跌的股票，明顯會產生機會成本，令資金無法投資於其他資產或股票了。所以向下攤平就像手氣很差的賭徒，持續增加賭注一樣，他們期待手氣總有好轉的時候。
迷思三：買進持有
雖然股神巴菲特靠長期持有優質股票而成為世界首富，但長期持有並不適合所有人。因為對於股票投資來說，長期是一種很模糊的概念，有些人會以3年為長期，而有些人會以30年為長期，所以長期的定義各有不同。如果股票巿場得以穩定上漲，買進持有的作法確實有效，但我們知道大跌巿的行情經常導致股價下跌30%或40%，可能一年的跌幅就攤平了前幾年的升幅，最終投資組合可能沒有任何回報，所以買進長期持有並不保證有可觀回報的！
所以結論是資金管理沒有單純的公式，只能靠各位投資者靈活管理，控制風險，以求賺取合理回報。
米餅仔手記 